赛轮轮胎未来10年发展潜力（研究精要）
一、赛轮轮胎所处行业发展前景
赛轮轮胎的主营业务是轮胎的研发、生产、销售，其轮胎包括全钢子午胎、半钢子午胎、工程子午胎，分别用于商用车如货车客车卡车、乘用车、工程机械等领域。赛轮轮胎的产品面向全球销售，海外业务占比超过70%，所以应把他归类于全球轮胎行业。
根据轮胎行业全球龙头企业米其林的数据，2018-2023年，全球轮胎销量相对稳定在18亿条左右，而轮胎销售额从1680亿美元、上升到1920亿美元，这五年全球轮胎行业销售额的年化复合增速约为2.7%。同期，全球GDP规模从2018年85万亿美元、上升到2023年105万亿美元，年化复合增速约为4.3%。全球轮胎行业增速慢于全球GDP增速，行业已经进入成熟期，行业市场集中度高、行业周期性越发明显。
未来10年，驱动全球轮胎行业发展的主要因素不是技术和政策、而是经济因素，而经济因素中，也主要不是供给和竞争层面，而是需求层面，需求层面影响全球轮胎行业未来发展的主要两点是：1、商用车和工程机械的需求依然会稳定增长；2、在打车软件和低价电动车的冲击下，全球乘用车增长堪忧。由此判断全球轮胎行业未来10年发展前景依然一般、年化复合增速约为0-5%。
二、赛轮轮胎竞争力分析
企业竞争力=技术能力+市场能力+管理能力+治理能力+战略能力+企业带头人+企业文化力。
1、技术能力方面，主要看技术资质和技术奖项。轮胎行业属于资本密集型、技术壁垒较高，赛轮轮胎拥有国家企业技术中心、国家橡胶与轮胎工程技术研究中心、轮胎先进装备与关键材料国家工程研究中心等技术资质，另外，赛轮轮胎最高曾获得山东省技术发明奖一等奖、中国工业大奖等省部级技术奖项，不过，对手玲珑轮胎最高曾获得国家科技进步二等奖。结合技术资质和奖项，判断赛轮轮胎技术能力虽然强、但尚未全球领先。
2、市场能力方面，主要看市场地位和产品卖点。市场地位上，赛轮轮胎的轮胎销量市场份额为4%、销售额市场份额为3%，排名全球前十、属于全球行业第二梯队，与行业前三米其林、普利司通、固特异之间还有差距。产品卖点上，赛轮轮胎的产品在性能、质量、价格上有优势，性能优势主要体现在其绿色创新产品液体黄金轮胎，不过其品牌力还不强。结合市场地位和产品卖点，判断赛轮轮胎市场能力虽然强、也尚未全球领先。
3、管理能力方面，管理层经验丰富且薪酬合理，管理方面没有大问题。
4、治理能力方面，人事和机制尚可，体制有不足。体制不足的证据是，实控人持股比例较低且实控人也未担任董事长和总经理，导致赛轮轮胎的控制权过于分散。
5、战略能力方面，赛轮轮胎的战略规划合理且长中短期战略重点清晰。
6、企业带头人方面，实控人袁仲雪也担任名誉董事长，是赛轮轮胎目前的带头人，从其履历来看，其具备能力、人品、努力、志向，且其履历中也不乏创新成果。
7、企业文化力方面，赛轮轮胎的使命、愿景、价值观上都没有大问题。
赛轮轮胎竞争力总结：赛轮轮胎在管理、战略、企业带头人、企业文化力这四方面表现不错，而在技术、市场、治理这三方面还有提升空间，总体判断其竞争力很强。
三、赛轮轮胎未来10年发展潜力研究结论
赛轮轮胎所在行业未来10年发展前景一般，行业年化复合增速约0-5%。
赛轮轮胎虽竞争力很强，但其行业市场份额已经较大，且行业集中度高、轮胎产品之间的差异性不大、行业前三名竞争力也很强，所以赛轮轮胎的竞争力难以转化为超越行业的发展速度，判断赛轮轮胎未来10年发展潜力一般、年化复合增速也约为0-5%。
